酒企业绩分化 2023年区域品牌或面临增长危机

2022年年报预披露陆续发布完毕，头部酒企业绩向好，但大部分区域酒企经营堪忧，酒饮行业的马太效应越来越明显，叠加A股上市受限的情况，区域酒企，尤其是未上市的酒企生存空间将被进一步压缩，面临增长危机。

业绩表现不佳

从已发布的2022年报数据预披露来看，预计营收和利润减少，或者依然在亏损的酒饮企业多为区域品牌。新疆伊力特实业股份有限公司2022年归母净利润与上年同期的3.13亿元相比，预计减少1.47亿元左右，同比减少46.90%；扣非净利润为1.55亿元左右，同比减少50.78%。会稽山绍兴酒股份有限公司预计2022年净利润1.35亿元到1.48亿元，较上年度减少1.49亿元到1.36亿元，同比减少52.42%到47.84%。上海金枫酒业股份有限公司预计，2022年实现归属于上市公司股东的净利润370万元-500万元，与上年同期相比扭亏为盈，但扣除非经常性损益后的净利润在-400万元至-270万元之间。金种子酒预计2022年净利润为-1.75亿元到-1.95亿元，扣除非经常性损益的净利润为-1.9亿元到-2.1亿元。

也有部分区域酒企业绩出现增长，但整体增幅有限。甘肃皇台酒业股份有限公司 （以下简称“*ST皇台”）、威龙葡萄酒股份有限公司陆续发布业绩预告，预计2022年均实现扭亏为盈。但深圳证券交易所下发关注函，要求*ST皇台就营收和净利润的真实性进行说明。西凤集团2022年实现销售收入84.29亿元，同比增长5%。

部分酒企未披露年报情况，但根据前三季度业绩来看，2022年业绩的压力不小。2022年前三季度，口子窖实现营业收入37.62亿元，同比增长3.67%；归母净利润为12.02亿元，同比增长4.47%，相比2021年25.4%的营收增长和35.4%的净利润增长，口子窖在2022年的增幅下滑幅度较大。金徽酒2022年前三季度实现营收15.61亿元，同比增长16.42%；归属于上市公司股东的净利润为2.14亿元，同比下滑12.08%。这一增长显然无法达到其2019年8月制定的《五年发展战略规划纲要（2019-2023）》的要求。青海天佑德酒2022年前三季度实现营业收入7.9亿元，同比下滑5%；归母净利润1亿元，同比增长17%。其中第三季度营收为1.95亿元，同比下滑23%；归母净利润仅为34万元，同比下滑97%。酒鬼酒2022 年前三季度实现营收34.86亿元，同比增长32.05％；实现归属母公司股东的净利润9.72亿元，同比增长34.98％，但分季度来看，二季度酒鬼酒8.49亿元的收入仅仅增长了5.25%，第三季度，这个增幅进一步下降到2.47％。

发展空间被压缩

根据相关数据统计，2022年前三季度，上市白酒收入增长不到两位数的酒企共有5家，基本都是区域酒企。有业内人士分析，区域酒企的发展路径及面临的问题存在共性，从区域市场通过经销渠道向全国市场布局，在行业红利下不断扩产，但是在疫情和周期结束后，外延性增长难以为继，库存周转难题显现。

作为高度依赖聚集型消费的酒饮行业，疫情反复导致消费场景受限，随着疫情缓解，2023年是否会迎来新的发展机会？对于区域品牌来说，现在还难言乐观。

据四川省泸州市酒业发展促进局发布的1月全国白酒价格指数走势分析显示，1月份全国白酒价格环比指数为100.07，上涨0.07%，增幅较去年同期有所回落。其中名酒价格环比指数100.15，上涨0.15%；地方酒通过加大促销手段抢占市场份额，导致地方酒价格环比指数为99.98，下跌0.02%。

分析称，地方酒在名酒渠道下沉现状下面临压力，在消费升级、居民生活条件不断提高的大背景下，消费者对酒水的品质要求及品牌意识在不断提高，因此其在春节期间送礼及家庭聚会时会更加倾向于选择性价比更高的名酒系列，导致地方酒销售压力增大，价格下跌。

在市场遇阻的情况下，酒企上市这条路也暂时被堵上了。此前流传证监会对IPO审批设置行业“红黄灯”限制，而白酒行业属于红灯范围；近期白酒行业的监管再次引发热议，据媒体报道，证监会明确对主板申报企业的行业要求，对禁止、限制、允许和支持上市类别划线，学科类培训、白酒、类金融等行业禁止上市。

2023年1月份，珍酒李渡集团有限公司在港交所提交了上市申请，目前市场还处于观望状态，广科咨询首席策略师沈萌向央广网记者介绍，“中小品牌白酒到海外上市是上市的唯一机会，但是海外市场对中国白酒的理解能力与内地有差”，沈萌表示，“国际投资者对白酒、尤其是中小品牌的接受度不高，在二级市场的表现存在很大不确定性。海外市场的表现不如预期，也没有办法。”（邵蓝洁）