春节消费旺季临近 白酒股大涨

1月5日，大消费板块表现突出，白酒板块领涨，贵州茅台、五粮液、古井贡酒、迎驾贡酒、泸州老窖、口子窖等个股齐齐大涨。不少机构认为，春节消费旺季临近，白酒板块行情看涨，从短期基本面来看，白酒行业正在逐步回暖但仍处于分化阶段；长期来看，行业仍具备上涨空间。

宝盈基金分析认为，白酒去年11月中旬以来迎来反弹，随着长期消费升级趋势不变，消费场景和消费意愿有望逐步恢复，几大理由看好白酒板块：春节消费旺季临近，返乡宴请送礼等消费场景有望持续火爆，春节产品动销可能超预期；春节酒企回款情况稳定，从跟踪情况来看，当前大部分龙头酒企回款已达到25%至30%，龙头酒企一季报或仍将维持稳健；景气度回升，估值具备提升空间。春节以后行业受环境影响将显著降低，动销场景恢复将带来行业需求回升，主流单品批价或拾级而上；龙头酒企茅台扩产落地，坚定行业信心。无论短期还是长期景气度回升后估值将具备明显提升空间；宏观环境预期向好有利于外资回流。

西南证券认为，展望2023年，名优白酒受益于市场复苏，品牌化和消费升级的逻辑依旧清晰，白酒板块攻守兼备，估值水位已回落至历史中枢位置，中长期配置时机已到。目前估值修复暂告一段落，需求端的动销需要密切跟踪，决定下一阶段的走势，重点推荐高端、次高端品牌。（涂端玉）