2021年上半年白酒消费回暖 业绩增长呈现大幅走高趋势

继酒鬼酒之后，本周山西汾酒、舍得酒业相继发布半年度业绩预告，三家业绩均预喜。截至13日收盘，山西汾酒涨9.71%，报收于341.2元；舍得酒业涨停，报收于213.4元；酒鬼酒涨3.35%，报收于244元。

山西汾酒业绩预告指出，2021年上半年公司营业收入预计（与法定披露数据相比）增加48.30亿元至55.20亿元，同比增加70%至80%；归属于上市公司股东的净利润预计（与法定披露数据相比）增加17.66亿元至20.87亿元，同比增加110%至130%。值得注意的是，山西汾酒上半年营收预计117.37亿元至124.27亿元，首次突破百亿元，接近2019年全年体量。另外，其净利润33.71亿元至36.92亿元也超过了2020年全年30.79亿元的总额。今年以来，白酒板块频受资金热捧，山西汾酒股价也连创新高，一度创下356.21元/股的最高纪录，市值持续突破4000亿元。

同日发布业绩预告的舍得酒业公告显示，公司预计2021年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为7.1亿元至7.5亿元，与上年同期相比增加5.46亿元到5.86亿元，同比增长332.42%至356.78%。预计公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7.03亿元至7.43亿元，同比增长377.42%至404.59%。公司在公告中表示，今年上半年，受国内疫情逐步得到控制，中高端白酒消费市场明显回暖，公司老酒战略逐步被市场接受等原因影响，公司营业收入实现较大幅度增长。股价方面，受摘帽、易主、业绩预增等利好提振，公司股价从3月份的不足60元，一跃至最高点254.88元。

酒鬼酒预计上半年业绩表现同样较好，其公告显示，公司预计营业收入较上年同期增长137%左右，上半年实现归属于上市公司股东的净利润5亿元至5.2亿元，同比增长170.96%至181.79%，净利超去年全年净利润总额。

东兴证券指出，受疫情影响，2020年白酒行业业绩呈现前低后高的情况，给今年企业业绩带来基数影响。加之今年上半年白酒消费有较好的回暖，今年酒企上半年业绩增长呈现大幅走高的情况，受基数影响下半年业绩增速回落为大概率，市场对下半年增速回落有所担忧，资金从白酒板块流出较明显。不过，从基本面来看，目前白酒企业经营较为良性，上半年把握住了消费回暖的浪潮，目标达成率都较为超预期，渠道库存也较为良性，行业仍处于良性发展状态中。

价格方面，公开资料显示，目前飞天茅台2021年原箱酒的批价已经站上3550元/瓶，散瓶飞天茅台的批价为2800元/瓶。去年同期，当年产飞天茅台原箱酒的价格为2520元/瓶，散瓶装为2255元/瓶。其他高端白酒的价格也表现坚挺。第五代五粮液批价连续多日站上1000元/瓶，国窖1573的批价在900元/瓶至910元/瓶附近。青花汾酒40上市市场指导价定为3199元/瓶，也瞄准超高端市场。

“消费是一个长期的预期盈利能力较为突出和平稳的赛道，下半年我们依旧看好高端白酒的低预期修复和区域性白酒品牌的逻辑和方向。”招商基金侯昊表示。（韦夏怡）