均线“托底”糖价反弹，产销数据能否“锦上添花”

近些天国内大宗商品普涨，文华商品指数连续三日反弹，农产品板块中棉花、豆粕、菜粕、苹果等均呈现不同程度的涨幅。在这样的环境下，白糖也不落下，近三天，白糖价格呈现了三连涨的走势。今日云南、新疆、海南3月份产销数据公布，产销情况均好于去年同期，其他三产糖省的产销数据也会陆续公布，那产销数据总体是利多利好？能否助推糖价上涨？糖价后市会如何运行呢？且往下看......

一、上涨原因分析

近期白糖价格反弹，分析梳理市场消息，国内主要围绕南方生产展开：广西截至1号以后44家糖厂收榨，本周广西天气晴朗，预计本周广西还有20-25家糖厂收榨；云南本榨季55家糖厂开榨，开榨糖厂设计产能合计为15.94万吨/日，截至今日截止日前不完全统计，18/19榨季云南收榨糖厂累计有3家。

而就目前市场价格情况，现货价格变动较小，近三天，产区南宁现货价格自5220元/吨上调至5230元/吨，上涨10元/吨，昆明现货价格自4980-5080元/吨上调20元/吨至5000-5100元/吨；销区近期价格持稳为主。所以综合食糖行业消息以及大宗商品环境，笔者认为近三天的反弹主要受到了以下两方面的影响：

1.大宗商品普涨

近几天，国内大宗商品普涨，呈现火红一片，国内上市50多个期货品种，今日2/3品种呈上涨走势。看文华商品指数，从149.83低位反弹至152.94，反弹幅度达2.08%；农产品指数自143.46反弹至145.33，涨幅达1.30%。在大宗商品普遍上涨的氛围下，白糖也呈现了上涨走势。

图  文华商品指数（小时图）

2.原油震荡上行、ICE原糖止跌反弹

美原油自2018年末42.36低位开始反弹，呈现三个月多月的上涨走势，今日美原油再创近四个月新高，达到62.02。前期消息，巴西将于4月份机内新榨季，原油上涨会促使糖厂使用更多甘蔗用于生产乙醇的可能性，利好原糖价格，对ICE原糖价格形成支撑。当然近期ICE原糖价格反弹还受到了欧盟2月白糖出口量减少等因素影响。原油价格反弹、ICE原糖期货止跌反弹也带动了国内食糖价格反弹。

图   ICE原糖1905（日线）

二、后期糖价展望

1.糖市消息一览

对于往后几天的价格涨跌各产区3月份产销数据将是重要的关注点。今日海南、新疆、云南已公布3月份产销数据：

云南至3月31日已有停榨糖厂2家，产糖160.55万吨（去年同期产糖152.70万吨），累计销糖59.48万吨（去年同期销糖51.07万吨），产销率37.05%（去年同期产销率33.45%）。

新疆2018/19榨季生产于3月2日结束，产糖55.73万吨，同比增加1.62万吨，截至3月末，同期累计销糖31.16万吨，同比增加5.24万吨，产销率55.92%；

海南2018/19年蔗糖榨季于3月31日结束，产糖17.02万吨，比上榨季的17.22万吨减少0.20万吨；截至3月末，销售糖5.11万吨，比上榨季同期的3.44万吨增加1.67万吨，产销率30.02%，

三产区产销数据与去年同期相比均偏好，结合产销区近期销售情况反馈，相信其他的产区的销量也不会太差，如此看，短期糖价持续反弹或可期。

2.技术走势分析

看下图，1909合约（日线）在4979低位受60、120周期均线支撑反弹，目前反弹至下降趋势线位置，伴随价格反弹成交量、持仓量不断放大，K线呈现盘整背驰，MACD指标靠近O轴略有走平反弹之势。结合今日持仓龙虎榜看（1909合约），今日多头增仓略多，就合计排名前20的多空手数，空头仍多于多头4万多手占据优势。所以就短期来看后市有继续反弹可能，但长期看多还需谨慎，后市关注下降趋势线压力以及5260压力。

图 白糖1909（日线）

综合看，前期大宗商品市场普涨背景带动了白糖价格反弹，而近几天产区的产销数据将会是影响价格涨跌的重点关注点，就已经公布的三省产销数据看相比去年同期均偏好，利好糖价。结合技术走势看，价格受到均线支撑反弹，成交量、持仓量均放大，近几天有延续反弹可能，参考支撑5000、压力5260。但国内糖市价格涨跌难免受到国际食糖市场价格涨跌影响，除了关注印度生产之外，还需关注巴西生产动态。