中国飞鹤遭GMT恶意做空 基本面过硬不惧质疑

中国食品安全网讯 （记者牛春安）11月22日，中国食品安全网获悉，国内著名奶粉生产品牌飞鹤在H股短暂上市后，于今天早间临时停牌。据飞鹤公司称，中国飞鹤（6186.HK）此次停牌，主要是针对GMT Research发布的做空报告中的各项质疑，本着为广大投资者负责的态度，公司申请临时停牌，最大限度保护投资者的利益。公司正在积极准备相关材料予以回应，同时，飞鹤坚称公司业绩过硬，不惧任何质疑，请消费者和广大投资者放心。

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据了解，GMT Research 11月21日发布了针对中国飞鹤的做空报告，报告中针对飞鹤收入的快速增长、盈利能力位居行业前列等方面提出质疑。

对此飞鹤表示，有关指控毫无根据、恶意中伤，不仅严重误导我们的投资者，伤害了飞鹤品牌，更伤害了中国乳业，对此公司坚决不能容忍，目前正在积极准备相关证明材料，将对其恶意指控一一进行强有力的反击。

“好得不真实”？质疑高增长背后的国产偏见

据了解，GMT最开始是由一位小小分析师而成立的会计研究机构，但是因为常常活跃在港股、美股，大力做空一些中概股而多战成名。这家公司曾经沽空的公司有：58同城、京东、中国交建、中国中药、国药控股、安踏体育等，皆为相关行业龙头公司。值得注意的是，长期来看，上述公司并未受做空报告影响，长期股价表现强劲。

GMT Research报告中描述飞鹤“好得不真实”、“我们看不懂为什么飞鹤增长这么快”，这样的认知与分析显然既不负责，更有失专业水准。

改革开放以来的四十多年间，中国的高速增长有目共睹，我国经济增长早已成为全球经济增长的重要引擎，诞生出了阿里、腾讯、华为等等这些世界级的企业，包括飞鹤在内的很多企业近年来都实现了健康、高速的增长。

笔者不禁感慨，前有华为，后有飞鹤，我国本土企业早已拥有世界级的水平与能力，在我国经济高增长的东风下更是实现了跨越式发展，但境外对国产企业的偏见却根深蒂固。

“好得不真实”成为了国际空头们最重要的信念。盘点近年遭遇做空的中概股，京东、阿里巴巴、好未来、拼多多、中国恒大、波司登、安踏体育等，皆是各自领域的龙头，且业绩增长迅猛。

反观此次GMT的报告，在不了解中国国情和市场环境的前提下，对飞鹤快速成长为龙头的合理性、亮丽的业绩表现、优异的盈利能力进行无端质疑，不知是装傻无辜的傻白甜，还是真的在为飞鹤的优秀基本面背书。

狙击股价？基本面过硬不惧质疑

事实上，众所周知，对于股票研究来讲，沽空报告的公允性与可信度都比较低。沽空机构出具报告时多数并未经过调查研究，出于本身动机等原因，这些沽空报告中都夹杂凭空猜测或恶意夸大的内容。

2016年，香橼因发布虚假及误导性报告，被香港政府市场失当行为审裁处进行了处罚，其禁止在未来5年涉足香港市场，并要求香橼创始人莱福特将做空恒大所赚取的160万元利润缴还。而在较早的2015年，美国著名的做空机构Chanos就盯上了阿里巴巴，虽经过了精心筹划和运作，也穷尽了手腕，但最终还是败给了现实。Chanos半年损失百亿美元，苦撑两年后认赔离场。

在过往做空事件中，中概股企业新东方、分众传媒、中国恒大、安踏体育等公司都用事实证明，只要自身素质过硬，这些机构想做空中概股企业，多是“竹篮打水一场空”。

回顾安踏体育遭遇做空机构攻击事件，凭借优秀、过硬的基本面，做空者对中国运动服装领域的伏击遭遇惨败。遭遇多次做空的安踏，市值大幅增长，从800亿港币一路飙升至2000亿港币。

基本面过硬的优秀公司，是无惧质疑的，并且经得起时间的考验。

飞鹤57年来，专注、专业、专一做婴幼儿奶粉品类，已经建立起完善健全的专属产业集群，并铸就了以科技创新力、更适合的品牌力、更适合的产品力、强大的渠道服务力、团队战斗力、精细化的管理能力形成的核心竞争优势。飞鹤价值链的合作伙伴、广大消费者都是有力的见证者，飞鹤的快速发展可以说是中国乳业崛起的真实写照。

飞鹤方面也表示，无惧境外恶意做空势力的威胁，也坚决不能容忍其对飞鹤造成的伤害，对中国乳业的恶意践踏。公司目前已经在组织各项证明材料，将对其恶意指控一一进行强有力的反击。

作为知名的国产乳企，飞鹤连续多年实现高速健康发展，日益缩小与进口品牌的差距，甚至有赶超之势，此次登陆港股资本市场更是引来了一些人的“眼红”。

不过飞鹤表示，将继续坚守初心，坚持科技创新，坚持品质至上，坚持价值共生，更好的回馈消费者、投资者与合作伙伴，为中国乳业的崛起做出更大的贡献。不经历风雨，怎能见彩虹，崛起的中国乳业势不可挡！